作 者:英宁
中通服务在今年上半年纯利3.74亿元人民币,较06年同期上升92.8%。券商对其普遍看好,认为相信其持续受惠于中国移动增加资本开支和TD-SCDMA测试,在电信市场竞争激烈的形势下,尤其是进入3G时代后,运营商将会通过增加投资改善网络质素,公司将从中受益。
花旗集团表示,中通信服务上半年核心利润增长25%,高于此前预期,在估计未来电信运营商将提升资本开支的情况下,有利中通信业务发展,维持其“买入”评级,目标价6.16元。花旗指出,中通服务上半年来自中移动的收入上升59%,随着下半年与中移动合作的3G业务收入入账,有助巩固来自中移动的收入份额。另外,由于中通服务获得了上海、广州、深圳、厦门及保定的3G网络建设合同,预计下半年将会为其带来约11亿元人民币的TD-SCDMA相关业务收入,占公司总收入的约5.3%。
大和总研认为,中通信服务上半年核心盈利高预期,维持“跑赢大市”评级,6个月目标价为6.38港元。该公司上半年核心盈利增长25%,高于该行预期6%,上半年客户组合改善,减少倚赖中国电信,并增加向中移动,政府及企业的销售,带动上半年收入增长16%。该公司涉及5个城市TD-SCDMA测试网的设计及建设,但该公司披露相关收入资料有限。
大和总研估计,TD-SCDMA总资本开支为270亿元,设计及建设开支约占10-15%。该公司以46亿元向母公司收购13个省资产在8月完成,管理层重申该等资产今年盈利可达2.83亿元。大和轻微调整对该公司盈利预测,最新预测07-09年盈利为8.72亿元、12.50亿元及13.74亿元。
DBS唯高达指出,中通服务上半年业绩优预期,调高该股今明两年盈利预测,并将目标价由7.7港元调高至8.0港元,维持“买入”评级。DBS称,该公司上半年盈利优于市场共识预测,以及该行对其全年盈利预测,展望下半年,相信其持续受惠于中移动增加资本开支,并受惠于TD-SCDMA测试。
DBS强调,长远而言,内地电讯业竞争激烈,尤其是进入3G时代,预计运营商会透过增加投资改善网络质素,相信该公司可受惠。DBS表示,鉴于反映今年来自TD-SCDMA收入,以及明年来自3G收入,调高该公司今明两年营业额预测5-6%,并调高盈利预测6-9%,至9.22亿元及11.80亿元。
中通信服务股价6日午后仍升3.1%,报5.68港元,盘中最高5.78港元。