刘启诚：如果联通与SK电讯的合作是对高通的警告，那么两者的合作层次应该很深，但双方目前的合作好像只是一种试探。下面我们讨论一下电信盈科的事，现在有两家国外投资集团有意收购，这里不排除这两家投资集团背后站着两家海外运营商。
雍忠玮：中国人说到国外资本和企业进来的时候，总是说是狼来了，总是把自己比作羊，这种观念很不对的。中国网通不走出去是因为它目前的主要任务还是内部整合，中国移动正通过海外并购的方式不断向海外扩张，电信运营商的国际化绝对是一种趋势。另外，我认为，有意收购电信盈科的两家投资集团的背后是一定有海外电信运营商的支持的。
池大治：李泽楷要卖掉电信盈科，面临的各方面压力还是很大的。但从本质来讲，李泽楷是一个商人，商人主要考虑的就是商业利益，中国移动已经收购凤凰卫视19.9%的股份，准备在香港做自己的3G网，也许李泽楷认为香港的3G市场竞争太激烈了，很难赚到钱，他自然要放弃电讯盈科了。
雍忠玮：香港那么小的地方有5家3G运营商，这5家里面没有几家是走出去的，可以说3G市场竞争趋于白热化。电信盈科一直在亏损，而各路买家的出价都远远高于市值，这是因为有些海外运营商迫切想得到香港电信运营的权利。李泽楷和李嘉诚做事风格不一样，李泽楷是纯粹的商业投机，而中国网通是踏踏实实的电信运营商，网通希望把自己的业务拓展到海外，两者的出发点完全不一样，网通反对李泽楷出售电讯盈科的根本原因是这极大的违背了网通的战略意图。
刘启诚：网通也是希望将电讯盈科作为自己国际化战略的桥头堡，如果电信盈科被出售，其在电讯盈科的影响力一定会大大减弱，这对网通的国际化战略布局的影响是巨大的。
雍忠玮：按照规则，如果出售电讯盈科网通是没有否决权的，网通在电讯盈科董事会里只有两个董事，情况很被动。网通与电讯盈科的合作是在战略层面的，其长远的意义是巨大的，就像前段时间中国移动收购华润万众，都是从未来的战略发展考虑的，从近期还看不出来，但对未来公司的战略发展意义重大。
池大治：当初网通入股电讯盈科，一个目的是将其作为国际化的桥头堡，另一个目的则是希望向电讯盈科学习其增值业务运营经验，以促进自己增值业务的发展。
刘启诚：几位分析一下最后的结果是什么，电讯盈科究竟会不会被出售？
杨海峰：中国网通将全力阻止交易的进行，因为这跟自己的战略计划完全相反。
雍忠玮：但是网通的反对未必有效，因为李泽楷经营的电讯盈科确实一直在亏本，他希望能够从电讯盈科脱身，转而在房地产方面发展，他失误之处不在于要出售电讯盈科，而是没有和网通提早商量此事。而隐藏在幕后希望收购电讯盈科的海外电信运营商也许是看中了香港众多的跨国大公司这块市场，它可以通过收购电讯盈科向这些大公司提供电信服务，不仅仅是电信网络的接入。运营商靠卖带宽盈利的观点是错误的，中国电信和中国网通，都在积极地开发增值业务，就是因为它们目前是宽带批发商，仅仅做“店面”，现在它们希望在店里“摆货”，收购电信盈科的一个目的也在与此。电讯盈科原来是固网运营商，现在拥有两张3G牌照，这个优势是任何香港运营商都难以比拟的。中国网通可以通过与电讯盈科的深入合作以本地的最低成本实现对全亚洲跨国企业提供电信级的业务。
刘启诚：两家有意购买电讯盈科的公司出价都超过了500亿港元，中国网通有能力出价收购电讯盈科吗？
杨海峰：中国网通不会出钱购买电讯盈科的，它的目的不是要通过全资控股来获取盈利，而是通过入股电讯盈科来学习其增值方面的经验以及为国际化提供方便，而且在3G即将到来的关键时刻，资金并不十分充裕的网通是不会购买电讯盈科的。
雍忠玮：如果迫于战略需要，任何国家的政府都有权回收3G牌照，这可能是香港政府最后的杀手锏。
刘启诚：本期“光华评论“讨论的两个话题有一个共同点，那就是国内运营商在资本运作层面上正面临越来越多挑战，电信业的资本运作可能是未来的一个大趋势，几位如何看待这个问题？国内运营商进行资本运作时需要注意的问题有哪些？
