2025年4月以来，中美关税政策呈现反复性不确定性，对多领域产生巨大影响。具体到国内运营商的影响分析，我们认为短期成本压力与供应链扰动固然存在，但对运营商整体业绩冲击较小，且关税政策加速区域分化格局催生中西部数字产业机遇，而大国科技竞争进一步凸显强化了运营商突破技术封锁、构建自主生态的战略使命。
对国内运营商业绩未产生直接冲击
（一）对整体收入没有直接冲击。一方面，国内三大运营商核心收入高度依赖国内市场，国际业务占总收入比例不足3%，且以拓展东南亚、中东非市场为主，基本不涉及美市场服务。其中，中国电信和中国联通2021年已被撤销在美运营牌照，中国移动一直未进入美国市场，因此关税对运营商收入直接冲击有限。另一方面，国内企业应对潜在业务收缩的缓冲机制较为充分，对运营商产数业务影响较小。一是完全依赖出口企业较少，同时涉及内销的企业占比85%以上，企业可寻求市场替代；二是企业可通过地区多元化布局缓冲关税风险，中国商品通过东盟、墨西哥等转出口占对美直接出口的20.6%，当下豁免关税政策也为企业业务提供缓冲。从历史数据来看，2018-2020年中美贸易摩擦下，我国数字经济依然稳步向高质量发展迈进，运营商产业数字化业务增长均超20% ，保持其自身发展节奏。
（二）短期对运营商供应链扰动较小。由于近年来国产替代加速推进，运营商核心设备关键部件国产化率显著提升，基本实现供应链自主可控，安全性较高。如2024年中国移动自建智算中心国产芯片应用率突破90%，其中AI训练芯片实现完全自主化；中国电信服务器集采国产化率接近70%。业界所谓“卡脖子“技术，仅涉及极少数领域，如主要应用于AI服务器（大模型推理计算）和高端路由器的高带宽存储芯片。基于业内沟通得到两点信息，一是2025年供货商现有库存可满足短期需求；二是国产化替代方案已初步形成，因此短期内不会扰动运营商供应链。
区域影响差异化下需把握中西部发展机遇
（一）中美关税进一步加速东部沿海传统产业转移。浙江、广东、江苏等五省对美出口依存度较高，其主导产业如电子产品、机械装备制造及纺织家具等劳动密集型产业受关税冲击明显，导致企业利润空间压缩、投资意愿减弱，2025年3月广东、浙江、江苏等省固定资产投资增速下降。部分企业为规避风险或加速产能转移，中西部及东南亚凭借政策红利与成本优势成为承接主力，如2024年浙江绍兴纺织业产业转移超7成，其中20%外迁至东南亚，50%转移至中西部。
（二）政策倾斜与产业转移形成合力，催生中西部数字产业机遇。“双循环”战略和扩内需政策推动下，新基建成为企业转型的核心抓手，中西部作为承接“东数西算”“数字丝绸之路”的核心枢纽，产业数字化发展潜力巨大，据行业数据显示，近年中西部产数收入增速显著超越东部，占比突破30%。运营商需利用中西部低成本优势及政策支持，加快智能算力、AI等领域布局。例如，甘肃电信在庆阳建立云计算大数据中心运，与甘肃移动、庆阳云创数据中心共同形成绿色集约的算力网络；宁夏移动在中卫建立西部首个千卡级AI训练集群，利用其电价优势，降低单模型训练成本。与此同时，产业转移深化中西部就业与人才集聚效应，2023年应届大学生在中西部就业比例达45.1%，较2019年提升4.3个百分点，郑州、成都等城市通过承接东部产能有望成为产数业务发展新增长极。运营商需重点关注四川、贵州、重庆等新兴就业大省，持续优化区域业务布局。
进一步增强运营商科技创新责任使命
中美关税博弈加剧凸显科技主导权的战略核心地位，促使运营商功能性使命进一步增强。中美关税博弈升级加速两国科技主导权争夺，基于《2025年中美技术竞争差距分析报告》揭示的12个关键领域角力格局，中国在电池、5G/6G、先进制造等领域的规模优势与美国在量子计算、聚变能等前沿科技的领先形成竞争平衡，同时在AI及算力、卫星网络、生物制药等新兴领域展开激烈拉锯。这一博弈格局正推动全球科技竞争向技术标准制定、供应链安全、新兴技术突破三大维度纵深拓展。运营商应重点布局5G/6G网络、量子通信、人工智能、卫星互联网及算力基础设施，作为国家科技战略实施主体，通过内外双重路径构建科技护城河。对内加速国产化替代进程，持续升级数据中心、云计算平台等数字底座，既承接国家逆周期经济调节需求，又为科技创新提供网络环境与算力支撑；对外聚焦前沿技术研发，在5G/6G演进、量子科技、卫星组网、AI算法等领域深化产学研协同创新，同时通过专利战略布局与国际标准组织深度联动，将技术优势转化为知识产权体系与产业治理规则，在6G频谱分配、量子加密协议、卫星通信标准等未来赛道提前卡位，推动中国技术标准嵌入国际规则底层架构。
