为更好地把握全球电信业的发展走向，发掘国际领先运营商提升业绩、穿越周期、重塑估值等重要经验做法，中移智库对国际领先运营商的季度业绩情况进行总结分析，形成国际运营商季度业绩分析系列报告。本篇为日本电信运营商KDDI 2025年第一季度业绩分析报告。本季度，KDDI业绩稳中有进，盈利能力显著回升。整体营收同比增长4.4%，营业利润恢复至同期水平，回升向好态势进一步巩固。纵观整个财年，得益于本季度的强劲表现，全财年营收、利润目标圆满达成，多品牌增值服务、物联网、数据中心等重点业务表现亮眼。本篇将详细介绍KDDI 2025年第一季度的经营全景及重点业务的经营亮点。
整体业绩情况
从整体财年表现来看，KDDI圆满完成财年目标，财年营收超额达成2%，营业利润达成100%，归母净利润超额达成4%，EBITDA超额达成1%。KDDI对新财年发展预期较为乐观，设定营收目标增速超过7%，营业利润目标增速超5%。
本季度KDDI经营业绩稳中有进，盈利能力显著回升。营收同比增长4.4%；营业利润同比增长超过120%，归母净利润同比增长61.5%；EBITDA同比增长约44%，明显高于去年同期水平。本季度KDDI营收保持稳定增长态势，主要得益于多品牌增值服务收入、终端销售收入、企业市场重点业务收入的正向拉动，漫游收入减少、合作伙伴结算交易等因素对业绩表现造成负面影响；受到缅甸业务的租赁债权信用风险的影响，去年利润指标同期基数较低，本季度盈利表现回升至正常水平。
从客户类别来看，个人业务是KDDI的主要营收来源，个人业务本季度营收占比达79%，企业业务占收比环比上涨3个百分点，呈现逐步提升态势。从业务类别来看，多品牌收入、多品牌增值服务、固定通信、终端销售、物联网、数据中心等均实现正同比。
各细分市场业绩分析
个人业务方面，KDDI聚焦全面提升用户体验。一是持续创新多品牌差异化服务，针对暑期出国旺季，KDDI推出au价值连接（Value Link）海外限定套餐，提供卫星直连手机、专属5G高速流量、覆盖160个国家的海外免费流量等优惠活动；UQ mobile推出Ponta特惠套餐（3480日元/月，约170元），每月提供35GB流量和10分钟免费国内通话，用户可使用Ponta积分兑换罗森购物折扣、水电费等奖励。二是坚持打造高质量领先网络，截至3月末，KDDI Sub6基站数超5万个，并在所有Sub6基站覆盖范围内提供5G SA服务，与Starlink合作完成手机直连卫星服务商业化相关准备工作，已于4月正式推出au Starlink Direct（星链直连）服务，支持苹果、三星、小米等终端用户免费使用。本季度，KDDI移动用户规模保持多个季度的稳定增长态势，多品牌用户规模实现微幅增长，多品牌综合ARPU环比增加40日元。多品牌增值服务保持良好增长态势，增值服务ARPU同比增长12%，环比增加40日元；5G用户渗透率实现环比提升约2个百分点。
图1 KDDI多品牌用户规模示意图
企业业务方面，KDDI聚焦加速推进AI基础设施建设。2月，与AWS签署战略合作协议，目标推动WAKONX（KDDI推出的AI商业平台）行业解决方案能力提升；3月，与三星签署合作谅解备忘录，共同研究6G无线通信中的AI技术应用，双方预测6G技术标准将于2030年最终确定；6月，宣布与HPE达成合作，将于2026年共同运营大阪堺数据中心，该中心将配备英伟达最新Blackwell架构，为初创企业及大型公司提供AI应用开发和大语言模型训练基础设施。本季度，KDDI企业业务营收同比增长约8%。重点业务延续亮眼表现，收入同比增长约10%，其中，物联网业务收入同比增长31%；数据中心收入同比增长7%；数字BPO业务收入同比下降5%。虽然增长领域业务占KDDI整体收入规模比例较小，但增长迅速，未来仍有较大发展潜力。
