运营商们的上市回归:安全、融资、合作、共同富裕

作者:金峰 责任编辑:甄清岚 2021.08.30 08:26 来源:通信世界网

通信世界网消息(CWW)2021年5月,在反复拉锯之后,中国电信、中国移动、中国联通三大电信运营商最终结束了在美国20余年的上市之旅,所发行的ADR通过回购或转换成普通港股的方式,得以妥善处置。从美国退市之后,尚未在国内上市的中国电信和中国移动启动了回归A股的行动。

2021年8月,中国电信成功登陆A股,544亿元公开募资,成为A股历史上第五大IPO,并同时向20家机构进行战略配售;而中国移动亦宣布了560亿元的公开募资计划。笔者认为,运营商们在国内上市有4个目标。

安全:运营商境外上市监管政策趋严

可以说,即便美方不让三大运营商退市,三大运营商也得主动从美国股市上摘牌。一方面,美国的证券监管部门要求在美上市企业提供更充分的业务信息,其中包含了原始的数据;另一方面,中国的监管部门对网信安全高度重视,《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》中明确了掌握100万个人用户数据企业海外上市,需进行安全审查,而三大运营商的用户数据何止亿万。

除了海外退市,回归国内,别无他途。

融资:未来三年是资产建设期

电信运营商是信息通信基础设施投资建设与运维的核心企业,在“新基建”政策指引下,未来3年是资产建设期,需要大量的资金投入。

首先是5G基站的建设。业内预计,5G基站预期目标值是500万座,以10万元/座估算,预期总投资将达到5000亿元。预计未来3年,国内5G基站总投资至少在1500亿元以上。

其次是云计算、边缘计算、算力中心、骨干网络等基础设施建设。伴随5G的发展,数据流量呈现几何级的增长,为此需要有骨干网进行跨区域传输,需要有云边等设施进行数据处理。

最后是各类基础型产业数字化平台的建设。主要包括人工智能平台、区块链平台、大数据平台、连接与终端管理平台、业务使能平台等,它们共同为行业应用的发展提供底座。

投资巨大,而各运营商的经营利润不足以支持上述投资。为此,中国电信、中国移动在招股书中均明确告知,所募资金将投入到上述建设领域。

合作:借助融资形成深层次合作关系

值得注意的是,中国电信除了公开募资外,还引入20家战略投资者,包括国家电网、国家能源、一汽集团、中国电子等大型央企,中国国新、中非基金国家和地方产业投资基金,东方明珠、华为、哔哩哔哩等知名互联网企业;而在此前中国联通“混改”时,亦引入40余家外部企业入股。

从合作关系上而言,没有什么是比资本合作更牢靠的关系。借助上述战略投资,在产业上游可以获得解决方案、网络设备、数字资源等优先供给;在产业下游可以获得重点客户支持,包括优先选择中国电信的基础资源,或者与中国电信形成联合项目组,共同突破难关。

共同富裕:大型央企的价值回报

在全面建成小康社会之后,实现共同富裕被提上议事日程。在资本市场上,需要有更多优质企业上市,通过稳定且持续分红的方式,向社会投资者输出价值,确保其资产得以有效增值。

而包括电信运营商在内的各大型央企,尤其是承担社会基础设施运营的企业,无疑能够确保财富的稳定增值,起到共同富裕“定海神针”的作用,可以说他们的回归,恰逢其时。


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