《巴伦周刊》日前发表题为《便宜的股价，可观的回报》的评论文章，现全文摘要如下：

如果把英特尔比作一个电话，那它肯定还是有线的那种。但是这家世界最大的电脑芯片制造商正在大量投入研发和设备改进，以追赶这个移动时代的脚步。

英特尔约530亿美元的收入中一半以上都来自于个人电脑芯片业务。然而，PC的销售却在急剧下滑，人们都转向了手机，平板电脑等移动设备。英特尔曾靠芯片提速占据市场主导地位，但在移动电脑设备领域，关键的是电池寿命而不是速度。

英特尔周二公布的财报显示，公司预计今年营收将实现增长，毛利润仍将维持在60%的水平。公司强调当前季度新型平板电脑和智能手机微处理器的出货量，以及手机微处理器等其他芯片产品的创新。英特尔过去12个月股价下跌23%，这反映了PC市场的衰落。休市后，公司报出上季度盈利20.45亿美元，合每股盈利40美分，比市场预估少1美分。但其收入126.1亿美元，略高于市场预估。

毕竟，市场和投资者都喜爱结果，考虑到英特尔发展新业务和持续产生健康的现金流的能力，盘后交易股价有所上升，此前当天的收盘价为21.91美元，仅为今年预计每股收益2.16美元的10倍。

D关注股票价格和回报增长的《12% Letter and Extreme Value》报纸编辑Dan Ferris表示：“英特尔拥有全球领先的生产能力，它怎么会只以10倍于每股收益的价钱交易呢？诚然，PC市场在紧缩，但英特尔开启了全球半导体研究的脚步啊。”Ferris 认为，在其对新芯片的研发投资获得回报后，英特尔股票在未来5年将会产生两位数的年均回报率。

虽然承认PC市场阴云密布，摩根士丹利分析师Joseph Moore还是表示：“英特尔的股息保护了其股票不发生明显的下跌。”值得肯定的是：英特尔能够有效抵御笔记本电脑业务的动荡，并且其数据中心业务还在持续增长。

诚然，英特尔近来的成绩略显平庸，2012年分析师们认为英特尔当年能实现营收570亿美元，每股盈利2.50美元，但实际去年营收同比下降到533亿美元，每股盈利2.13美元。今年，舆论认为公司收入与每股收益将持平，分别为536亿美元和合每股2.16美元。

如果预估正确，英特尔每股的现金增值将达到令人羡慕的每股1.46美元。

英特尔CEO保罗·欧德宁将在一个月后离职，目前新领导人尚未提名。市场对英特尔手机和平板电脑芯片的需求已经增长，英特尔可以因此提高业绩。按相对合理价格看，英特尔的股价应是每股年收益的12倍，那么届时英特尔股价可达到26美元，上涨近20%。

当然，如果今年的经济形势下滑，手机和服务器订单无法补偿PC市场的损失的话，英特尔要达到目标就仍需要更多时间。但是，要看到，英特尔的股票更具上涨潜力，而非下跌。这就给了投资者考虑投资英特尔的理由。